促进上市公司行为规范，还须进一步完善法律与制度。一方面，提高违法违规成本尤为重要，让“干了坏事的上市公司”付出应有代价；另一方面，约束上市公司行为的制度应更严，促其重视维护中小股东权益。可以相信，设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”，是重拳治理市场乱象的又一实招，有助于完善优胜劣汰机制。　　

证监会主席刘士余近日表示，上市公司协会要注重服务，促进自律。一要与交易所通力合作，抓紧建立上市公司董监高档案；二要设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”。对表现好的上市公司要褒扬，给予正向激励，对干了坏事的上市公司要打上记号，给点颜色。　　

由上市公司协会对表现不好的上市公司设“黑名单”，将有助于强化上市公司的外部监管。在成熟市场上，市场约束机制有效，基本面良好、公司治理完善及积极回报股东的股票得到较高估值，而基本面差、公司治理糟糕及不思回报股东的股票成为“仙股”十分常见。可在A股市场上，缺乏价值投资理念，炒差陋习难改，公司基本面不是决定性因素，且多种乱象丛生，往往“劣币驱逐良币”。

设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”，首先能够打破信息不对称，帮助投资者正确评价个股含金量及投资风险。拿证监会近期强调的对“铁公鸡”不能放任不管来说，沪深两市有部分公司在每股收益和累计未分配利润均为正的情况下，连续多年未进行现金分红。那么，究竟哪些公司是多年不分红甚至十多年不分红的“铁公鸡”？若通过“黑名单”予以公布，既对相关公司起到警示作用，也能够让投资者提高判断能力，远离这些非“囊中羞涩”而是不思回报的公司。与此同时，对高比例、稳定现金分红的公司通过“光荣榜”予以褒扬，可突出股息率等投资价值，引导市场资金关注。　

除“铁公鸡”一毛不拔之外，A股公司乱象还有多种，建议 “黑名单”可涉及多方面。深交所负责人2013年11月曾表示，将进一步完善对并购重组的监管，其中包括试行上市公司“黑名单”制度，把热衷追逐市场热点的公司列入重点监控。对此，建议将交易所重点监控的“黑名单”公之于众，在促进并购重组健康发展方面发挥威慑作用。　

此外，上市公司实控人、收购人、关联方等失信行为严重，有的承诺超期未履行甚至超过10年，严重损害资本市场诚信的基石，侵犯中小股东合法权益。尽管收到交易所监管函，但有的公司实控人等甘当 “老赖”。上市公司大股东及董监高违规减持行为屡禁不绝，高位精准套现、超比例减持甚至清仓式减持饱受诟病。这些都可以考虑通过“黑名单”对相关公司及责任人给点颜色，同时提醒投资者防范风险。　　

设立上市公司“黑名单”，旨在强化外部监督，促使上市公司远离市场乱象，尤其督促存在问题的公司尽快“洗刷污点”。对于积极改正错误行为、切实提高公司治理水平并得到投资者认可的公司，可将其从“黑名单”撤下。　　

刘士余此次强调，资本市场是讲规矩、有红线、有底线的。对于目前场内存在的种种乱象，证监会将出重拳治理市场乱象，该处罚的处罚，该退市的退市，该退场的退场。　　

没有规矩不成方圆。促进上市公司行为规范，还须进一步完善法律与制度。一方面，提高违法违规成本尤为重要，让“干了坏事的上市公司”付出应有代价。另一方面，约束上市公司行为的制度应更严，促其重视维护中小股东权益。例如，督促“铁公鸡”分红的手段应更硬。与再融资挂钩紧密，研究对非公开发行股票设置现金分红条件。那样的话，可防止有的公司上了 “黑名单”仍“死猪不怕开水烫”。

可以相信，设立上市公司“光荣榜”和“黑名单”，是重拳治理市场乱象的又一实招，有助于完善优胜劣汰机制。此举将提高上市公司质量，增强市场活力，促进资本市场健康稳定发展。