穆迪18日发布评论称，新冠肺炎疫情和中国经济放缓会导致2020年中国电力需求疲弱，并给电力行业的企业带来更大挑战，上述情况对企业的信用影响各异。

穆迪表示，2020 年第一季度中国的社会用电量同比下降6.5%。随着全国性封锁措施放松后经济活动逐渐恢复，近期经济增长已有所反弹。4月份上半月全国发电量同比增长1.2%。尽管如此，如果全球疫情并未得到有效控制，且商业活动的限制措施未能放松，导致全球经济复苏进程延迟或远低于预期，那么穆迪对电力需求增长的预期会偏向下行，并可能出现负增长。

穆迪预计，电力需求疲弱和电价暂时下调的措施，会削弱2020年电网企业的盈利能力和信用指标。中国两大电网企业分别是国家电网有限公司 (A1/稳定)和中国南方电网有限责任公司 (A1/稳定) 。电网企业第一季度业绩受到疫情冲击，具体体现为收入大幅减少，但固定成本仍然保持高位。因此，预计国家电网2020年全年收入将会持平。该公司可能会加快资本支出，以响应政府的刺激政策。不过，公司趋弱的信用指标将仍与其目前的评级相符。与之相反，即使中国南方电网2020年并未大幅增加资本支出，其财务缓冲空间也远远小于国家电网，而其预测信用指标将可能徘徊于当前评级可接受的水平附近。

此外，穆迪预计燃煤发电企业，例如国家电力投资集团有限公司 (A2/稳定) 和中国华能集团有限公司(A2/稳定) 的信用指标将小幅削弱，不过仍将保持在与其评级相称的指标区间内。此外，燃煤发电企业拥有的可再生能源电厂之经营业绩将保持基本稳定，从而起到额外的缓冲作用。

在穆迪看来，煤价下跌后购煤成本将下降，而这可部分弥补燃煤发电企业售电量的下滑。根据环渤海动力煤价格指数，2020年前4个月国内平均煤炭价格比2019年全年水平下降4%，而其中煤炭价格自3月份起跌幅较大，原因是需求减弱但供应充足。尽管如此，较低的煤炭价格所带来的优势具体将取决于燃煤发电企业长协和现货之间的购煤结构，以及如上所述的市场化电力销售折扣水平的扩大。另一方面，穆迪预计可再生能源企业因为优先调度而不会受到电力需求转弱的影响。2020年第一季度风电和太阳能发电的利用小时数基本保持稳定，而同期火电发电利用小时数则下降12.7%。