BCP中国商务信用平台：团购鼻祖Groupon的上市之路一直走得不顺。不仅S-1文件一改再改，估值也是一跌再跌。甚至有业内人士根据其不断修改的S-1文件中的条款指出，该网站最终将会技术破产。

　　虽然这话说得有点过了，但笔者的看法与华尔街最近的报道一样，这家公司相对来说规模还很小，但相信会在早期就很快脱颖而出，而且损失不断下降和自由现金流不断增长可能才是投资者最关注的事情。

　　而且投资者也可能认为，在评奖交易委员会审核后，该公司已经清理掉早期的会计差异，特别是收入方面。

　　尽管如此，该公司最新提交的文件却还是亮起了很多红灯，具体包括：

　　1、收入增长速度放缓;

　　2、一个很明显的举动，即为了公开上市而试图降低运营费用。

　　第二点可能真的说明了一些问题。在其提交的上市文件中，该公司表示：“北美营业收入的提高[占9个月总收入的41%]正是我们减少营销费用的结果。此外，我们还可以对运营成本进行控制，尽量使运营成本增长率低于我们的收入增长率。”

　　但是，一时的费用下降是没用的。该公司还在文件中表示，“在可预见的未来里，我们预计，运营成本将继续上升，因为我们将持续进入投资，扩大我们的用户群体。”