52岁的温州老板闻正福(化名)一脸疲惫地坐在酒店沙发上。“我前后加融资总共50万股1500多万元都押注在了昌九生化上，现在连个零头都不剩了，欲哭无泪。”

12月19日，昌九生化召开媒体说明会。昌九生化、昌九集团以及大股东和实际控制人等轮流发言，各方极力澄清违规嫌疑。相关人士表示，公司止亏保壳方案目前还在论证中，方案确定后会依法披露。现场股民则提出，希望昌九生化股票延期复牌，直至公司披露新的重组方案。

业内人士认为，昌九生化重组困局短期内解决无望，相关方可以抓紧研究制定保壳方案，以避免由于今明两年连续亏损“股票暂停上市”的厄运。昌九生化董事长姚伟彪接受中国证券报记者采访时表示，止亏保壳是目前公司工作的重心。对于面临“爆仓”风险的股民，赣州国资委、赣州工投和公司将积极研究令双方都满意的方案，希望社会各方能给公司更多时间和良好的舆论环境来思考解决这个问题。

会场内外“冰火”两重天

12月19日一大早，闻正福就来到了媒体说明会会场所在地——赣州市章贡区五龙客家风情园，那里已经聚集了数十位昌九生化股民。他们一边互相寒暄着，一边商议着一会儿如何与公司对话。闻正福告诉中国证券报记者，他于“1228”公告(昌九生化2012年12月28日发布的一则否认稀土注入预期却被股民误读的公告)发布后的12月31日以14.98元买入20万股昌九生化，今年9月又追加了30万股的融资。而追加的数百万资金都是他从朋友手里以1分多的利息借来的，如今承诺期限已至，他一筹莫展。

中国证券报记者在会场外看到，除了悉数赶到的媒体记者外，闻讯前来的股东数量也不断增多，直到开会前的二十分钟，按照现场工作人员统计，登记的股民的数量已达150人。

记者注意到，会议被安排在五龙客家风情园数排小矮楼中的一间不怎么起眼的会议室内，负责签到接待及现场维持秩序的人员也只有几个昌九生化公司员工和少量保安。

上午10点，媒体见面会在昌九生化董事会秘书张浩的主持下开始。昌九生化董事长姚伟彪、赣州国资委主任欧阳忠、赣工投董事长叶杨焕、昌九集团财务总监朱镜洪等相继落座。与一个多月前接受中国证券报记者专访时的疲惫焦虑相比，姚伟彪的表情看起来要轻松不少，不停和到会记者微笑问候。

澄清违规嫌疑

媒体见面会持续了近一个半小时，包括昌九生化、昌九集团，以及大股东和实际控制人等人士都轮流发言，主题均落在对于“爆仓门”事件发生以来，投资者对于各相关方涉嫌信息披露违规，以及如何化解当前危局的表态之上。

其中，昌九生化董事长姚伟彪的发言用了近40分钟。他发言的核心要义集中于稀土注入昌九生化公司是否存在主观误导，以及今年7月股权拍卖事宜所涉及的一系列问题上。“就稀土注入的市场误读，2011年11月11日以来，公司共发布24个异动和澄清公告。”

针对股权拍卖方面的问题，姚伟彪说，股权司法拍卖的背景主要是江西国控与赣州工投对昌九集团股权转让合同理解存在分歧，造成企业维稳压力空前。股权司法拍卖合法，买受人在股权过户时已出具书面函声明：买受人之间不存在关联关系，与公司当时的其他股东不存在关联关系。姚伟彪认为，股票拍卖至流通交易至少3个交易日，受拍人承担了投资风险。

“我们曾经也申请过通过股东减持的方式来解决职工安置问题，但当时市场比较低迷，国资委对国有企业减持也不同意，最后只能采用股权拍卖的方式。”姚伟彪表示。

赣州工投董事长叶扬焕随后发言称，赣州工投名下目前没有稀土资源资产，也从未想过注入稀土。

赣州市国资委主任欧阳忠则表示，昌九生化是赣州唯一的国有控股上市公司，市国资委将研究切实可行的昌九生化止亏保壳方案和未来发展方案，把公司改革好发展好。“赣州市国资委对昌九生化未来的发展高度重视，请投资者放心。”

11点，昌九生化董秘张浩宣布会议结束。这让台下本来准备了一箩筐问题的准备的记者门开始骚动起来。

在与会媒体记者的强烈要求下，原本无记者答问环节的会议临时加了这一议程，但按照昌九生化的要求，提问须以书面方式提交到公司董秘处，公司及各方人士将“有选择地”进行回复。

媒体的问题普遍集中于昌九生化目前困局未来如何化解上。业内人士认为，目前昌九生化重组困局短期内解决无望，但相关方至少可以抓紧研究制定公司的保壳方案，以避免其由于今明两年连续亏损而再度招来“股票暂停上市”的厄运。

姚伟彪此前在接受中国证券报记者专访时曾提出他设想的公司剥壳三种思路：在保证国有资产保值增值的前提下，第一种，进行大股东股权再次转让；第二种，积极引入有重组实力的第三方；第三种，立足于现有资产状况，通过剥离不良资产，实现企业盈利。

在此次媒体说明会上，赣州市国资委主任欧阳忠对姚伟彪的思路回应道，昌九生化公司止亏保壳方案目前还在论证中，在方案确定后，会依法披露。

如何走出困境

现在一个现实问题是，公司股票一旦复牌，股价爆仓的结局无可避免，而这也无疑将是广大昌九生化股民心中的痛。

闻正福向中国证券报记者表示，如果延期复牌，昌九股民资金压力短期能得到一定的缓解，昌九生化也能腾出一定的时间，研究出一个令双方都满意的方案。“至少我的账户短期内不会被平仓，我也能对朋友有个交代，能借机筹集资金来还债。”

闻正福说：“我和这次来的大多数股东都交流过，何时复牌其实并不是最关键的，大家现在还是希望从目前到复牌期间有奇迹发生。”

对于股权拍卖的问题，长期从事过资产评估工作的陈姓股民告诉记者，当时评估公司对昌九生化股价进行评估的时候，采用“市价法”估值，而未进行任何风险披露及价值修正。

来到会场的昌九生化股东中，多数人都身挎一个大公文包，里面都装满了一堆堆的打印材料，不少股东包中还夹带了一些洗漱用品。闻正福说，他们为打持久战已做好了准备。

尽管为化解昌九生化当前的困局，各相关方虽没有提出具体思路，但市场分析人士认为，目前留给昌九生化最现实的可能，就是公司股票及时复牌，以便在股价回归到相对低的水平，才有可能博得潜在重组方的青睐。(记者 郭力方 钟志敏)